Comme le suggère John Makin, un boursier résident pour le think tank American Enterprise Institute, la politique stimulante de la banque centrale agit sur la santé du marché comme les antibiotiques avec le temps, c'est-à-dire avec une efficacité qui baisse lentement pendant que le marché anticipe le message des législateurs et est donc immunisé, ou plutôt résistant à ce message....

Donc, cette année, la Fed devrait ajuster son message de politique stimulante et modifier quelques facteurs variables, et encourager l'opinion selon laquelle elle attendra encore plus longtemps que jusqu'à mi-2015 pour remonter les taux. Mais aucune de ces hypothèses n'est importante pour les perspectives du dollar tout-puissant. Une chose est claire: le dollar américain est actuellement immunisé contre la politique stimulante de la Fed. A partir d'ici, c'est le marché et non la Fed qui est aux commandes. Et le marché est extrêmement vulnérable à cette prise de conscience, car il continue de guetter les indices de la politique de la Fed alors qu'en réalité, il devrait s'inquiéter de la crédibilité de ses suppositions éventuellement erronées. Comme je l'ai suggéré la semaine dernière, j'ai l'impression que le marché a atteint son «paroxysme d'euphorie» et le sentiment de danger risque [...]