- Les acheteurs ont lancé vendredi en fin d'après-midi une grosse offensive contre les opérateurs restés en position short depuis jeudi (inspirés par la prestation décevante de la BCE) et qui ont persévéré en se fiant à la lourdeur des places asiatiques.

Ce genre de scénario n'est guère original dans un marché-casino où les gros joueurs appliquent des stratégies de type "partie de poker". En l'occurrence, nous avons assisté à un de ces cas typiques où le bluff et la hauteur des piles de jetons compte bien plus que la valeur des cartes que l'on a en main.

Les acheteurs/relanceurs ont porté les enchères jusqu'à 15 250 sur le Dow Jones (+1,4%), ignorant superbement la soudaine remontée des taux longs américains au-dessus des 2,15% (le T-Bond en a terminé à 2,18%).

Wall Street a salué dans l'allégresse des chiffres de l'emploi US qui étaient médiocres et neutres à souhait. Ils ne devaient refléter ni dégradation du marché du travail ni embellie du côté du chômage, ce double impératif a été respecté.

- Un cas de figure idéal
L'économie américaine a créé un peu plus d'emplois que prévu le mois dernier (175 000 contre 170 000), mais un écart de +5 000 par rapport au consensus est négligeable. Ce qui rassurait les investisseurs, c'est la petite remontée du taux de chômage qui passe de 7,5% à 7,6%.

C'était en somme le cas de figure idéal puisque les spéculations sur une évolution de la politique monétaire de la Fed sont théoriquement repoussées d'un mois - tout du moins en ce qui concerne les données relatives au marché du travail.

Les as du poker l'ont jouée très fine : ils ont misé du bout des doigts pour ne pas intimider les autres joueurs. Les indices américains avaient prudemment entamé la séance et les écarts restaient contenus autour de 0,5%... un coup d'attente.

Et puis tout s'est accéléré vers 16h, les gains doublant en l'espace d'un quart d'heure. Avec cette relance agressive, les acheteurs ont obtenu le résultat escompté : les vendeurs se sont couchés.

Même ceux qui pensaient détenir une bonne main - la hausse des taux longs valant une paire d'as - ont juste "collé" à la mise de leurs adversaires au lieu de contre-attaquer pour déstabiliser les bluffeurs (une grave erreur psychologique).

- Mission accomplie pour les acheteurs
Faute de relance, [...]